Satser på industri og shipping

Forvalteren av Skagen Vekst har særlig tro på industri- og shippingaksjer.

Fremdeles mye å hente

– Yara   utnytter muligheter hvor de har kompetanse, returnerer kapital til investorene, og begynner å bli et eksempel på et godt drevet selskap, sier Stensrud.

– Høyere vekst og gode avlinger i deler av verden gjør at også betalingsviljen og etterspørselen for Yaras kvalitetsprodukter øker.

En annen godt drevet favoritt er Aker BP   .

– Under kriser øyner de gode investeringsmuligheter, heller enn å bruke kapital til kortsiktig å blidgjøre markedet, forklarer forvalteren.

– Med betydelig produksjon de neste årene og gode utsikter for videreutvikling av attraktive felt, kan Aker BP fortsette å bli et av verdens mest effektive offshore oljeselskaper.

Satser på shipping

Stensrud nevner også Golden Ocean   , som drar nytte av økt råvareetterspørsel og lav flåtevekst i de neste årene.

– Et uoversiktlig regelverk for neste generasjons flåte gjør nybygging relativt lite attraktivt, så shippingselskaper med båter på vannet kan ha noen fine år foran seg, hevder han.

– Dessuten er det på tide at norske familiekontrollerte holdingselskaper, som Bonheur   , komme frem i lyset og viser at de allokerer kapital på en fornuftig måte.

Stensrud påpeker at Bonheur har en tradisjon på å bygge virksomheter, og at konsernet er en stor eier av fornybarselskaper. Følgelig venter han mange muligheter til å synliggjøre og realisere verdi i løpet av kort tid.

Har gjort mye riktig

– For Wilh. Wilhelmsen Holding   gjelder litt av det samme som i Bonheur, men førstnevnte har gjort mye riktig, sier Stensrud.

– Selskapet vil trolig bli mer fremoverlent i år, og med mye av virksomheten rettet mot handel og den maritime industriene vil en oppsving i verdensøkonomien gi gode muligheter.

For øvrig konstaterer forvalteren at de seneste årenes massive likviditetsbølge har sendt mye kapital inn i spennende konseptselskaper.

Etter hvert vil investorene imidlertid kreve avkastning på slike investeringer, og med mindre dette snart skjer, kan kursene falle betydelig.

– Vi er ikke til stede i en del av disse nye selskapene, ettersom forventingene virker mer forankret i korte papirgevinster enn selskapets muligheter til å bygge, gjennomføre og levere kontantstrømmene som dagens prising tilsier, avslutter Stensrud.