I en analyse fra SEB karakteriserer Magnus Rasmussen førstekvartalsrapporten fra Norsk Hydro som en liten skuffelse, særlig i Extrusions-segmentet hvor han ser ytterligere nedside til konsensusforventninger og nedjusterer EPS-estimatet for 2024 med 5 prosent. Analytikeren tror likevel konsensusrevisjonene blir positive etter den siste tidens oppgang i aluminiumprisene. SEB beholder salgsanbefalingen og kursmålet på 65 kroner.
Analysefakta
Aksje: Norsk Hydro
Meglerhus: SEB
Anbefaling: Selg (Selg)
Kursmål: 65 (65)
Hydro leverte i første kvartal et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 5,4 milliarder kroner – i tråd med SEBs forventninger, men 2 prosent under konsensus samlet inn av selskapet selv. De to viktigste segmentene, Aluminium Metal og Extrusions, leverte 10-13 prosent under forventningene. Førstnevnte skuffet grunnet høye kostnader, mens sistnevnte ble påvirket av et utfordrende marked og måtte for første gang siden 2022 se marginen falle merkbart med 2,3 prosentpoeng på årsbasis.
SEB mener etterspørselen i Extrusions-segmentet vil holde seg svak grunnet høye renter i EU og USA, og forventer lavere volum og marginer fremover.
Oppsummeringen er laget av AI-verktøyet ChatGPT, og justert av Finansavisens journalister.
