Sist oppdatert 10.08.
Den norske kronen fortsetter svekkelsen. Onsdag morgen kostet en euro mer enn 12 kroner for tredje gang noensinne og første gang siden mai. Under coronakrakket i mars 2020 passerte EURNOK også 13 kroner.
Den siste timen har kronen hentet seg inn, slik at EURNOK har bikket under 12-merket igjen. Siste notering er 11,97. Det tilsvarer bare en marginal svekkelse så langt i dagens handel.
Mot dollaren er kronesvekkelsen langt større. En USDNOK på 11,23 tilsvarer over en svekkelse på rundt fem øre onsdag.
– Kan tilskrives oljeprisen
Seniorøkonom Oddmund Berg i DNB Markets påpekte i onsdagens morgenrapport at svekkelsen muligens kan tilskrives lavere oljepris. Brent-oljen (januar-kontrakten) falt litt over 3 dollar gjennom dagen i går, og handles onsdag morgen rundt 81,50 dollar pr. fat. Oljeprisoppgangen i kjølvannet av Hamas-angrepet på Israel for den måned siden er nå reversert.
Investeringsøkonom Mads Johannesen i Nordnet er blant kommentatorene som overfor Finansavisen drar frem at den Hamas/Israel-relaterte risikopremien har forsvunnet.
På dagens nivåer har kronen svekket seg med 6 prosent siden slutten av september, og nesten 8 prosent fra slutten av juli.
– Må svekke seg langt mer
Seniorstrateg Dane Cekov i Nordea Markets mener kronen må svekke seg langt mer før en renteøkning fra Norges Bank inntreffer på desember-møtet.
– Kronekursen må svekke seg til 12,25-12,50 mot euro for at Norges Bank hever renten i desember, sa han til Finansavisen i kjølvannet av at Norges Banks holdt styringsrenten uendret på forrige ukes rentemøte.
– Hvis inflasjonen også de kommende månedene holder seg 0,5-0,7 prosentpoeng lavere enn Norges Bank har ventet, og det tror jeg, så tror jeg smertegrensen på kronekursen ligger 40-50 øre svakere (enn EURNOK på 11,88 i etterkant av rentedommen, red. anm.), fortsatte Cekov.
Strategen påpeker i en oppdatering onsdag at fjerde kvartal sesongmessig er en svak periode for kronen, og at svekkelsen kan tilta hvis også oktober-inflasjonen er godt under sentralbankens prognoser.
«Da vil markedet trolig sende norske renter lavere og redusere forventningene til en desember-økning», skriver han og viser til at markedet nå priser inn rundt 37 prosents sannsynlighet for en slik økning.
«Slik sett er det svært sannsynlig at EURNOK vil overstige 12,00 denne uken, og bevege seg sidelengs mot slutten av året. Hever Norges Bank renten i desember, er det lite sannsynlig at EURNOK vil falle under 11,50 på kort sikt», heter det videre.
Inflasjonstall på fredag
DNB Markets mener ytterligere kronesvekkelse fra dagens nivåer – uten utsikter til drahjelp fra oljeprisen fremover – øker sannsynligheten for heving i desember.
«Det er ikke rett frem å si nøyaktig hvor svake fredagens inflasjonstall må være for at de skal gjøre Norges Banks pengepolitiske komité sikrere på at inflasjonen er tilstrekkelig avtakende», skriver seniorøkonom Oddmund Berg i onsdagens morgenrapport.
«Selv om en veldig svak inflasjonslesning på fredag langt på vei kan sementere en pause, kan det også hende vi får tall i grenseland som igjen gjør det vanskelig å konkludere uten inflasjonstall for november. Dersom kronen holder seg svak, vil den kunne bli en daglig påminnelse om at desember-heving er stadig mer sannsynlig mens vi venter på siste inflasjonslesning», heter det videre.
Norges Bank har frem til nå overvurdert inflasjonen temmelig klart. Før september-målingen på 5,7 prosent kjerneinflasjon lå sentralbanken inne med 6,1 prosent. Totalinflasjonen (KPI) var av sentralbanken ventet til 4,2 prosent, men målingen viste 3,3 prosent. Også i august overdrev Norges Bank både kjerneinflasjonen og KPI-veksten.
