Bank of America forventer en rolig affære under Norges Bank-møtet på torsdag, da de spår at sentralbanken holder renten uendret på 4,5 prosent, og at Ida Wolden Bache opprettholder den haukete tonen.
Under september-møtet signaliserte Norges Bank at lettelsene først vil starte i første kvartal 2025, skriver Bank of America (BofA).
Til tross for kommunikasjonen, venter strategene i banken et rentekutt i desember. Dette har vært prognosen til BofA siden juni, men tittelen på notatet taler tydelig for at de har blitt mindre sikre i sin sak – «December cut getting trickier, slow easing in ‘25».
Kronen ned siden sist møte
Norges Bank avviser dueaktige forventninger i markedet ifølge BofA, da sentralbanken forventer at renten skal være 3,7 prosent i fjerde kvartal 2025, 3,0 prosent i fjerde kvartal 2026 og 2,7 prosent i fjerde kvartal 2027.
Tvilen over kuttet i desember hos BofA stammer fra følgende: kronen har svekket seg ytterligere siden møtet i september. Siden september-møtet til Norges Bank er det også blitt priset inn høyere sannsynlighet for at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil kutte i et lavere tempo.
«Som forventet legger innenlandsk etterspørsel, inflasjonsutvikling og globale renter press nedover på rentebanen», heter det videre.
– Langt viktigere
Om kronekursen er det ikke rentebeslutningen i november som er det viktigste ifølge BofA, da banken «tror det vil ha begrenset effekt»; det gjelder for øvrig Riksbanken og svenske kroner også.
«Det amerikanske presidentvalget og Fed-møtet vil trolig være langt viktigere», skriver strategene. «Risikoene rundt «Scandi»-valutaposisoner ved en eventuell republikansk seier og ved en demokratisk seier med delt kongress kan påvirke markedet».
Uavhengig av valget, «opprettholder vi en positiv holdning til de skandinaviske valutaene, spesielt NOK/SEK. En svakere dollar, økende innenlandsk vekst og valutaverdier er viktige faktorer», legges det til.
Valutaprognose
| Valutapar | Spot | Des-24 | Mar-25 | Jun-25 | Sep-25 |
| EUR/NOK | 11,97 | 11,20 | 10,90 | 10,80 | 10,70 |
| USD/NOK | 11,01 | 10,00 | 9,73 | 9,39 | 9,30 |
