Kommentar: DNB stiger på linje med Oslo Børs mandag
Børsmelding
Publisert 21. okt.
Oslo (Infront TDN Direkt): DNB stiger på linje med hovedindeksen på Oslo Børs etter å ha meldt om oppkjøp av Carnegie på morgenkvisten. Sjømataksjene utvikler seg noe svakere enn det bredere markedet mandag.
DNB Bank har inngått en avtale om å kjøpe alle aksjene i Carnegie Holding AB fra Altor og minoritetsaksjonærene for rundt 12 milliarder svenske kroner, ifølge en melding mandag.
Arctic Securities mener et oppkjøp av Carnegie passer godt med det de forventer vil bli et tema på DNBs kommende kapitalmarkedsdag.
"Vi mener transaksjonen gir mening for DNB, da dette vil styrke og diversifisere inntektsplattformen ytterligere, og vi tror at DNBs mål om å vokse andre inntektsstrømmer vil bli et av hovedtemaene på den kommende kapitalmarkedsdagen 19. november", skriver meglerhuset i en oppdatering.
Transaksjonen forventes å påvirke DNBs rene kjernekapitaldekningsgrad negativt med omtrent 120 basispunkter ved gjennomføring, noe som sannsynligvis hovedsakelig skyldes goodwill, ettersom kjøpsprisen innebærer om lag 3x P/B basert på Carnegies siste rapporterte egenkapital, skriver Arctic.
"DNB uttaler at transaksjonen ikke vil påvirke utbyttepolitikken, men basert på kapitalposisjonen i første halvdel av 2025 tror vi estimater for tilbakekjøp av egne aksjer vil komme noe ned for å gjenspeile en strammere CET1-buffer", skriver meglerhuset videre.
ABG Sundal Collier skrev i en oppdatering før børsåpning mandag at de trodde at DNB-aksjen kunne åpne ned 1-3 prosent, men på lang sikt mener de transaksjonen kan være nøytral til positiv for bankens inntjening.
Sjømatsektoren stiger, men noe mindre enn det bredere markedet på Oslo Børs mandag. Ifølge statistikk fra Fiskeridirektoratet var den stående laksebiomassen i Norge ved utgangen av september 2024 på 887.866 tonn sammenlignet med 891.571 tonn samme måned året før, tilsvarende en nedgang på 0,4 prosent på årsbasis.
Fearnley Securities fremhever at de oppdaterte tallene fra Fiskeridirektoratet antyder lavere volumer og høyere priser resten av 2024 og inn i 2025. For dem var biomasseutviklingen ventet, gitt rapportene om biologiske problemer relatert til ekstraordinære lakselusnivåer Midt- og Nord-Norge. Videre skriver meglerhuset at fôringen har vært noe lavere på årsbasis, noe som også bidrar til den svakere biomassestatistikken.
Arctic Securities fremholder at biomassefallet er et klart brudd med trenden med positiv biomassevekst de seneste månedene, og at nedgang i antall fisk er drevet av lavere slaktevekter og høy fiskedødelighet. Den lavere biomassen kan føre til strammere marked fremover, men svak produktivitet i september vil føre til kostnader for noen oppdrettere.
"Mindre private oppdrettere i Nord-Norge er trolig mest berørt ettersom de har begrenset lusebehandlingskapasitet. Vi frykter påvirkningen for Salmar med vanskelige produktivitetstall sett i region 10. Våre syntetiske slaktevekter viser at Lerøy har svak positiv vekst i slaktevekter mens SalMar og Mowi har negativ vekst. Ettersom Mowi har forhåndsrapportert driftsresultat for tredje kvartal, ser vi begrenset inntjeningsrisiko fremover, noe som er komfortabelt", skriver Arctic Securities.
REC Silicon faller 16,9 prosent på Oslo Børs mandag etter en melding om at testingen av selskapets polysilisiumsprodukt fra produksjonsanlegget ved Moses Lake vil bli forsinket, som igjen vil føre til forsinkede første-forsendelser av produktet til Hanwha. Årsaken til testingsforsinkelsen skal være uventede prosedyrer utført av tollvesenet i landet testingen skal foregå.
REC jobber med testorganisasjoner, tredjeparten der testingen skal foregå og Hanwha for å fremskynde prosessen. Arctic Securities skriver at kvalifiseringsprosessen må være godkjent før Hanwha godtar den avtalte modifiserte spesifikasjonen for RECs produkt.
Arctic beskriver forsinkelsen som uheldig, spesielt ettersom den "første forsendelse"-milepælen er en forutsetning for å motta andre forskuddsbetaling fra Hanwha, som dermed vil legge mer press på selskapets likviditet.
Hovedindeksen på Oslo Børs er opp 0,72 prosent til 1.443,9 poeng, omsatt for 716 millioner kroner.