Tordag morgen slapp Nordic Semiconductor ferske tall for tredje kvartal, som viste en omsetning på 159 millioner dollar, og et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 16,17 millioner dollar.
Dagens blikkfang var likevel selskapets forventninger til fjerde kvartal, der de guidet en omsetning på mellom 130 til 150 millioner dollar.
– Selv om usikkerheten fortsatt ikke er avklart, tror vi dagens rapport vil være positiv for aksjen fordi konsensus ikke vil ha noen grunn til å nedjustere forventningene for 2025, sier Pareto Securities-analytiker Olav Rødevand.
– Et dårlig ordvalg
Under kvartalspresentasjonen torsdag sa adm. direktør Vegard Wollan, at det var viktig for dem å signalisere at de ser en moderat vekst innen kortdistanse i 2025.
«Dette uttrykket ble brukt i sammenheng med vår langsiktige ambisjon. 54-serien vil være en nøkkel til vekst, men det vil ta tid før den blir implementert hos kundene. Markedene har stabilisert seg, og vi ser en gradvis bedring, men noen segmenter vil ta tid» sa Wollan.
«Vi ser i dag at industrisegmentet henger etter forbrukersegmentet. Vi må se hvordan markedet utvikler seg, men vi har ingen indikasjoner på at vi mister markedsandeler» sa Wollan videre.
– Dette overbeviser oss om at ordet «moderat» kun var et makroøkonomisk synspunkt og et dårlig ordvalg på kapitalmarkedsdagen. Kommentaren ovenfor bør ytterligere underbygge vårt syn på at tredje kvartal vil bli positivt mottatt i markedet i dag, sier Rødevand.
Analytikeren peker likevel ut at de høye kostnadene for kvartalet kan være en negativ faktor under dagens handel.
– Totalt sett gir vi rapporten tommelen opp og tror den vil gi lettelse for aksjen gitt dagens kursnivå, sier Rødevand.
– Den viktigste driveren
Petter Kongslie, analytiker i SpareBank1 Markets, påpeker at omsetningen for tredje kvartal var i tråd med både meglerhusets og konsensus' estimater, som lå henholdsvis på 161 og 160 millioner dollar.
Han biter seg derimot fast i forventningene for neste kvartal, der meglerhuset og konsensus ventet en omsetning på henholdvis 150,6 og 143,2 millioner dollar før rapporten.
– Med normal sesongvariasjon i 2025 peker dette på en inntektsramme på mellom 592 og 682 millioner dollar i 2025, der vi og konsensus venter henholdvis 604 og 597 millioner dollar i omsetning, sier Kongslie.
– Videre ble budskapet fra kapitalmarkedsdagen gjentatt. Derfor mener vi at denne rapporten ikke vil ha stor innvirkning på å øke inntektsestimatene for Nordic i 2025 og 2026, som er den viktigste driveren for aksjekursen.
I dagens rapport oppga selskapet de samme utsiktene som ble lagt frem under kapitalmarkedsdagen i september.
Da skrev selskapet blant annet at det venter en gjennomsnittlig vekst på 20 prosent i topplinjen årlig ut dette tiåret, som vil gjøre det mulig for selskapet å nå sitt lønnsomhetsmål med en EBIDTA-margin på omtrent 25 prosent innen fem år.
De skrev også venter en «moderat vekst» med «begrenset effekt» av den nye nRF54-brikken i 2025, med økende vekst fra 2026.
– Derfor vil vi sannsynligvis gjøre begrensede endringer i inntektsestimatene, samt sannsynligvis nedjustere våre EBITDA-estimater grunnet høyere driftskostnader, sier Kongslie.
«Mayhem»
Da Nordic Semiconductor la frem nye mål før kapitalmarkedsdagen i slutten av september raste aksjen over 16 prosent, tynget av flere spørsmål blant analytikere og investorer om utsiktene for 2025.
Ledelsen i Nordic Semiconductor sa derimot ikke noe som klarte å lette bekymringene i markedet. Tvert i mot raste aksjen videre til den endte dagen med en nedgang på over 24 prosent til omtrent 107 kroner pr. aksje.
«Det var «mayhem» under investordagen», sa Pareto Securities-analytiker Olav Rødevand etter investordagen, som sa at den beskjedene vekstkommentaren for 2025 skapte mye forvirring blant investorer og analytikere.
Siden den gang har aksjen falt videre til omtrent 100 kroner pr. aksje, etter å hentet seg inn fra en aksjekurs på 94 kroner pr. aksje i midten av oktober.
